Инфляция: конец эпохи ценовой стабильности. Для новичков, скептиков и профи - Марк Блайт
Можно ли сказать, что войны вокруг инфляции – это, по сути, классовая борьба? На этом вопросе строится шестая глава. Мы уже разобрались, что такое инфляция, откуда она берется, что мы о ней думаем и почему пришли к таким выводам. Теперь мы переходим к самому важному – кто выигрывает и проигрывает; кто получает выгоду, а кто страдает; кто использует рост цен для защиты прибыли, а кто наживается за чужой счет, например, через так называемый хищнический рентный доход.
Рассматривая инфляцию более критически, мы нашли ответы на многие вопросы, с которых начали. Но в процессе у нас возникли и новые – те, о которых стоит задуматься. Мы обсудим их в заключении. Что нас ждет в будущем? Более инфляционный мир, или нынешний скачок цен окажется всего лишь разовым событием, после которого мы снова вернемся к эпохе низкой инфляции?
Мы рассматриваем две возможные картины будущего. Одна предполагает возвращение к низкой инфляции из-за экономических сил, которые ее подавляют. Другая – что структурно инфляция может надолго остаться на более высоком уровне.
Хотя мы и смотрим на нынешнюю ситуацию как на временное потрясение, мы все-таки считаем, что инфляция уже не вернется к рекордно низким уровням, к которым мы привыкли за последние три десятилетия. Напротив, есть основания полагать, что впереди нас ждет более инфляционный мир. И если это так, то важно понять, почему это происходит и как нам подготовиться.
Но чтобы разобраться, давайте сначала выясним, что такое инфляция и по каким признакам мы вообще можем сказать, что она началась.
Глава 1
Пять неочевидных истин об инфляции
«Единственный человек, который ведет себя разумно, – мой портной. При каждой нашей встрече он снимал новые мерки, в то время как остальные продолжали пользоваться старыми, ожидая, будто они мне подойдут» (1).
Джордж Бернард Шоу «Человек и сверхчеловек»
01
Истина № 1. Инфляция бывает разной: хорошей, плохой и ужасной
Итак, пора отправиться в наше путешествие и наконец разобраться, что же такое инфляция, почему она (зачастую) выглядит иначе, чем кажется, и почему объяснения ее причин в лучшем случае ограничены.
Первое, с чего мы начнем, – это с ответа на вопрос, как понять, что мы оказались в условиях инфляции. Ведь бывает так, что цены растут на конкретные вещи, например, на аренду, бензин или жилье, но это еще не значит, что подорожало все остальное.
Чтобы понять суть, сначала нужно определиться с термином.
Инфляция – это общий и устойчивый рост цен в среднем по экономике. Но давайте разберемся, что это на самом деле значит.
Можно подумать, что инфляция – это когда цены «слишком высокие». Но тут возникает вопрос: высокие по сравнению с чем? Например, в Швейцарии цены вообще немаленькие – при этом инфляция там очень низкая (в июне 2024 года была всего 1,4%) (2). «Биг Мак» там стоит около 6 долларов (3), а, скажем, в Турции, где инфляция в мае 2024 года превысила 75%, тот же «Биг Мак» обходится дешевле – около 2,6 доллара.
Вот что нужно понять: инфляция – это не про дороговизну, а про скорость изменения цен. Мы говорим об инфляции, когда они поднимаются, и о дефляции, когда они падают. Если инфляция составляет 10%, то это значит, что в прошлом году вы платили 1 доллар за кофе, а в этом уже заплатите 1,10. То есть ваша покупательная способность падает на 10%.
Вернемся к «Биг Маку». Вероятно, вы уже догадались, что «Биг Мак» в Швейцарии дороже, потому что зарплаты там выше, чем в Турции. А теперь представьте, что зарплаты в обеих странах не растут, а инфляция составляет 100%. В таком случае цена на «Биг Мак» тоже удвоится – до 12 долларов в Швейцарии и до 5,2 доллара в Турции.
С точки зрения роста цен – разница невелика, а вот насколько это ударит по кошельку, зависит от того, сколько человек зарабатывает.
Говоря об инфляции, нам важны три составляющие: насколько сильно, насколько быстро и насколько широко растут цены. «Насколько сильно» – это про размер изменения. То есть, если цены вырастут на 1–2%, мы этого почти не заметим, а вот если они удвоятся за год – это уже серьезная проблема. «Насколько быстро» – это про рост инфляции по сравнению с зарплатами. Допустим, если цены на бензин удваиваются, но и зарплата тоже удваивается, в теории ничего страшного не происходит. Экономисты называют это номинальным изменением (4) – цифры выросли, но соотношение между доходами и расходами осталось тем же. Однако на практике люди часто путают номинальные и реальные изменения, из-за чего реальное влияние инфляции может отличаться от того, как мы ее ощущаем (5).
Если скорость роста цен вас не слишком пугает, то, вполне возможно, напугает охват. Инфляция становится настоящей инфляцией и настоящей проблемой, когда цены растут сразу на множество товаров ежедневного потребления. Не забываем, что инфляция – это рост среднего уровня цен на товары и услуги (и слово «средний» здесь ключевое). Например, если в Турции подорожала говядина для бургеров, люди могут просто перейти на курицу или баранину. Проблема возникает тогда, когда цены растут на все сразу и заменить продукцию уже нечем. Вот почему важно не просто замечать рост отдельных цен, а смотреть на то, насколько широким и повсеместным он становится. Развивая эту идею (и, возможно, вдохновляясь спагетти-вестернами итальянского кинорежиссера Серджио Леоне), управляющий Банка Италии (на тот момент член совета управляющих Европейского центрального банка) Фабио Панетта выделил три типа инфляции: хорошая, плохая и ужасная (6).
Инфляция – это не всегда плохо. Если она умеренная, то она даже полезна. Представьте: экономика растет, предприятия работают активнее – у людей больше работы и выше зарплаты. В такой ситуации цены тоже растут, но вместе с доходами. То есть люди не беднеют – они по-прежнему могут покупать столько же, сколько раньше, или даже больше. Именно поэтому центральные банки (например, американская ФРС или европейский ЕЦБ) не стремятся к нулевой инфляции. Их цель –
