Инвестиции и трейдинг: Формирование индивидуального подхода к принятию инвестиционных решений - Саймон Вайн
Если вы посмотрите на график стохастика, то убедитесь в том, что и промежуточные 5-е волны большего и меньшего циклов подтверждаются расхождением на осцилляторах. 4-е волны также подтверждены падением стохастика до нулевого уровня. Также на графике отслеживаются скрытые расхождения в точках, отмеченных стрелками. Наконец, вы можете рассмотреть результаты использования идеи Демарка при проведении линий тенденций. Стрелками указаны точки начала их проведения. По нижней прямой видно, что цены закрытия были над тенденцией и теоретически она не была прервана.
Из примера следует, что прозвучавшие предостережения и критика не исключают высокой эффективности соотношений Фибоначчи для отдельных базовых активов и в ситуациях больших неожиданных движений. В такие моменты соотношения Фибоначчи становятся одним из немногих доступных методов, так как они позволяют устанавливать некие логические цели269.
Именно в обстоятельствах кризиса автор и начал пользоваться цифрами Фибоначчи. В ночь после принятия Италией и Англией решения о выходе из Европейской монетарной системы в 1992 г. курс USD/DEM подскочил на пять фигур (0,05). Автор находился в правильной позиции и начал продавать доллары в растущий рынок. Рынок паниковал, и казалось, что удастся продать по гораздо более высокому курсу. Вдруг рынок начал оседать и, от греха подальше, автор допродал свою позицию по курсу гораздо ниже желаемого. Как только продажа была завершена, рынок резко развернулся наверх и превысил предыдущий максимум.
Наутро автор поделился своей досадой с коллегой (Алексом Брагинским), который показал, что рынок оттолкнулся от уровня коррекции точь-в-точь на 0,382 от предыдущей волны. Никаких других технических уровней не было, так как рынок открылся в начале сессии с отрывом. После этого случая пришлось поверить в соотношения Фибоначчи.
Теперь перейдем к анализу ряда формаций, известных из традиционного технического анализа, и их связи с волнами Эллиотта.
Треугольники, встречающиеся при консолидации.
Эллиотт использует четыре их типа. В его комментариях упоминаются поднимающиеся (ascending), падающие (descending), симметричные (symmetrical) и расширяющиеся (reverse symmetrical) треугольники (рисунок 5.30). Последние (начинающиеся с вершины и расширяющиеся) на практике почти не встречаются.
Конфигурации треугольников и клиньев и их роль в коррективных волнах.
Эллиотт упоминает только треугольники и не делает различия между треугольниками и клиньями. Мэрфи, демонстрируя флаги, в некоторых случаях использует графики с прямоугольными формациями270. Если вспомнить, что понятия диагонального треугольника и клина почти тождественны, то получается достаточно большое количество конфигураций, объединенных термином «треугольник».
Как известно из «традиционного» технического анализа, треугольники считаются конфигурациями продолжения, но иногда рынок выходит из треугольника в направлении, противоположном предыдущему движению, или после треугольника тренд не возобновляется, и рынок остается в диапазоне. Первое происходит, если треугольники являются В-волнами. Второе — это знак того, что вы находитесь в диапазоне и закончилась Х-волна.
Хотя треугольники являются частью коррекции, они встречаются в:
1) 4-й волне, но никогда во 2-й271;
2) В-волне;
3) Х-волне (см. ниже).
Особенностью треугольников (в узком понимании технического анализа) является то, что:
— они состоят из пяти волн (А, B, C, D, E);
— каждая из волн имеет трехволновую структуру! Следовательно, ни одна из волн треугольника не состоит из пяти волн;
— длины волн внутри треугольника должны относиться друг другу как 2/3 (В = 2/3 × А и т.д.).
Ложные прорывы часто случаются близко к вершине треугольника, особенно в затянувшейся коррекции. Надежные «правильные» прорывы происходят примерно на расстоянии 1/3 от начала треугольника до предполагаемой вершины. Ложные прорывы могут считаться Х-волной (см. ниже) или С-волной, которая иногда получается очень короткой272 (рисунки 5.31 и 5.32).
В какой момент вы узнаете, что перед вами ложный прорыв? Если он начался, то вслед за прорывом ключевого сопротивления (поддержки) последует разворот. Если развороту удастся закрыться за центром треугольника (уровень цены, где сходятся или могли бы сойтись линии сопротивления и поддержки на рисунке 5.31), вы знаете, что первый прорыв был ложным.
Клин (в английском языке используются термины pennants, wedges, coils) — конфигурация, настолько похожая на треугольник, что единого определения этого понятия нет. В принципе это вариация треугольника, в котором не выдержана одна из вышеуказанных характеристик273. Как и треугольники, клинья:
— встречаются в основном в 4-й волне (В- и Х-волны) и растянутой 5-й волне;
— сопровождаются малыми объемами;
— сопровождаются расхождениями на осцилляторах;
— 4-я волна в растущем рынке должна быть коррекцией вниз, но поскольку она может быть растущим треугольником или клином, то может оказаться повернутой вверх и превысить максимум 3-й волны. В этой ситуации 4-я волна закончится очень резким движением вверх, знаменующим 5-ю волну;
— в параграфе «Первая стадия изучения» мы говорили, что 3-я волна, как правило, самая длинная в импульсе. Основным исключениям является как раз ситуация, когда 5-я волна растягивается после 3-й волны, высота которой близка к высоте 1-й. В таком случае 5-я волна часто принимает форму клина;
— суммируем несколько важных замечаний. Мы говорили о том, что 1-я и 4-я волны не могут пересекаться. Единственное исключение из этого правила возникает, если 3-я волна короткая, а 5-я превращается в клин. Тогда 4-я волна может пересечься с 1-й. На практике это означает, что вам придется «пересчитать» ранее сделанный подсчет волн, так как задолго до того, как вы убедитесь, что 5-я волна представляет собой клин, вы уже исключите возможность пятиволнового счета;
— 5-я волна, дойдя до верхней точки, «прорвется» вниз к своему основанию или к основанию предшествующей 4-й волны.
Диапазоны (прямоугольники, rectangle) являются сложными комбинациями многих коррективных волн. В диапазонах могут встречаться даже треугольники. Если вместо прорыва (волны, следующей за волной Е) следует дальнейшая коррекция, это означает, что треугольник являлся Х-волной. Следующая за ней волна может быть А-волной (см. Рисунок 5.33).
В заключение следует остановиться на нескольких наблюдениях, в которых используется обсуждавшийся ранее материал:
1) напомним порядок чередования форм коррективных волн, подразумевающий, что внутри одного импульса рынок ведет себя неодинаково:
— если 2-я волна — регулярная, то 4-я будет или зигзагом или треугольником (правило альтерации);
— если 2-я волна — зигзаг,
